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影響黃金的因素

你是否只想投資做黃金?

不論是在外匯市場,還是期貨市場,許多人在從事交易時,第一個想做的商品,幾乎都是黃金。但作為一個投資者,你應該要盡可能的了解任何影響黃金供給的因素,從而了解其他投資者的動態,對黃金價格的走勢進行預測,以達到合理進行投資的目的。

然而,黃金價格的最直接影響因素是美國長期實際利率,黃金本質上是貨幣,而貨幣的定價依據為利率。黃金作為一種無息資產, 美元資產的收益率越低, 黃金的配置價值則越能凸顯。而美國長期實際利率又取決於利率通膨率這兩個因素。

接下來就跟大家說說影響黃金的因素到底有那些

1.美元走勢

美元雖然沒有黃金那樣的穩定,但是它比黃金的流動性要好得多所以美元被認為是第一類的錢,黃金是第二類。當國際政局緊張不明朗時,人們都會因預期金價會上漲而購入黃金。但是最多的人保留在自己手中的貨幣其實時美元。假如國家在戰亂時期需要從它國購買武器或者其它用品,也會賣出手中的黃金,來換取美元。

不過,在政局不穩定時期黃金未必會升,還要看美元的走勢。簡單的說美元強黃金就弱;黃金強美元就弱。通常投資人士儲蓄保本時,取黃金就會捨美元,取美元就會捨黃金。黃金雖然本身不是法定貨幣,但始終有其價值,不會貶值成廢鐵。若美元走勢強勁,投資美元升值機會大,人們自然會追逐美元。相反,當美元在外匯市場上越弱時,黃金價格就會越強。

美元指數盡管不直接影響黃金價格,但由於黃金以美元計價, 因此若美元指數見頂, 則後續對金價上漲的壓制作用將減弱. 通過對歷史數據的統計也可以觀察到, 在美聯儲加息後期以及加息末期, 美元指數表現通常較為弱勢, 而金價則大概率出現上漲.

2.世界金融危機

假如出現了世界級銀行的倒閉,金價有什么反應?其實,這種情況人們自然都會保留金錢在自己的手上,銀行會出現大量的擠兌或破產倒閉。當美國或西方大國的金融體系出現了不穩定的現象時,世界資金便會投向黃金,黃金需求增加,金價即會上漲。黃金在這時就發揮了資金避難所的功能。唯有在金融體系穩定的情況下,投資人士對黃金的信心就會大打折扣,將黃金沽出造成金價下跌。

3.通貨膨脹

我們知道,一個國家貨幣的購買能力,是基於物價指數而決定的。當一個國的物價穩定時,他們的貨幣購買能力就越穩定。相反的,通貨率越高,貨幣的購買力就越弱,這種貨幣就愈缺乏吸引力。如果美國和世界主要地區的物價指數保持平穩,持有現金也不會貶值,又有利息收入,必然成為投資者的首選。

相反,如果通漲劇烈,持有現金根本沒有保障,收取利息也趕不上物價的暴升。人們就會采購黃金,因為此時黃金的理論價格會隨通漲而上升。西方主要國家的通漲越高,以黃金作保值的要求也就越大,世界金價亦會越高。而美國的通漲率最容易左右黃金的變動

4.石油價格

黃金和石油的關係,主要看長期走勢進行研判,短期來看是沒有任何意義的。石油是一個金融標的,不僅僅是一個最重要的大宗商品。隨地緣政治的某些突發性或者不確定性因素的發生,石油價格經常會出現漲跌過頭的價格走勢,也經常性地在市場上表現出來,並從時間上和空間上影響經濟走勢。原油價格一直和黃金市場息息相關,其原因是黃金具有抵禦通貨膨脹的功能,而國際原油價格與通脹水平密切相關,因此,黃金價格與國際原油價格具有正向運行的互動關係。

石油和黃金正向走勢的因素主要是:1、美元匯率的波動(特別是貶值);2、通貨膨脹;3、石油出產國的黃金運作

1.美元匯率波動

尤其是美元的長期貶值,是影響黃金和石油同向走勢的一個關係。而美元又是國際貿易的主要媒介,所以每當美元升值或貶值時,都會帶動黃金價格和石油價格的同向變化。當美元升值時,金價和油價降低;而當美元貶值時,金價和油價又往往升高。大家可能有點不清晰這裡的概念,當石油大幅升高時,美元短期是跟石油同向的。而當美元升值的時候可不是黃金和石油都要升值。

2.通貨膨脹

高油價毫無疑問加劇通貨膨脹,劇烈的通貨膨脹引發金價上升。溫和的長期通貨膨脹,對石油和黃金的價格影響不大。但是遇到短期內程度劇烈的通貨膨脹,物價普遍大幅度上升,貨幣購買力下降,必然會引起人們的恐慌,引起市場激烈的反應,帶動石油價格和黃金價格的上升。

高油價常被視為通貨膨脹的先兆。石油價格的上漲通常會加大通貨膨脹的壓力,高油價影響了消費者價格指數和生產者價格指數中的能源構成部分,逐漸拉高整體物價。隨後,通貨膨脹反過來作用於石油價格,帶動油價進一步上漲。而黃金具有良好的抗通脹性和保值性,是通貨膨脹的對沖工具,在通貨膨脹明顯的時期,常被加入投資組合,因此高通脹時期,金價通常上漲。

3. 石油出產國的黃金運作
受石油價格影響的石油出產國對黃金的運作引發黃金價格同向波動。長期以來,油價被視為金價升降的信號指標。因為市場顯示金價常追隨油價的升降而波動,這和石油生產大國的運作有很大的關係,特別是與這些石油生產大國手中巨額的石油美元有關。

石油價格上漲後,產油國(石油生產國,如沙特、卡達、阿聯、科威特、伊朗等大多集中在海灣地區,多為阿拉伯國家)所持有的石油美元會迅速膨脹,於是這些國家提高黃金在其國際儲備中的比例,從而增加了對黃金的需求。由於石油美元數額巨大,石油輸出國操作集中性強,推動了黃金價格的上漲

石油價格低迷時的情況正好相反。更嚴重的是,若石油價格低到大大影響其整個國民經濟時,如石油收入不足以彌補其進口支出,那麼石油生產國能通過削減一部分黃金儲備,確保本國經濟正常發展。但這種削減無疑是擴大了黃金市場的供給量,從而影響黃金的價格,有時它們甚至低價拋售黃金,加劇了黃金價格的下跌。

5.本地利率

投資黃金不會獲得利息,其投資的獲利全憑價格上升(賺價差)。
在利率偏低時,衡量之下,投資黃金會有一定的益處;但是利率升高時,收取利息會更加吸引人,無利息黃金的投資價值就會下降,既然黃金投資的機會成本較大,那就不如放在銀行收取利息更加穩定可靠。特別是美國的利息升高時,美元會被大量的吸納,金價勢必受挫。

利率與黃金有著密切的聯系,如果本國利息較高,就要考慮一下喪失利息收入去買黃金是否值得。

6.經濟狀況

經濟欣欣向榮,人們生活無憂,自然會增強人們投資的欲望,民間購買黃金進行保值或裝飾的能力會大為增加,金價也會得到一定的支持。
相反之下,民不聊生,經 濟蕭條時期,人們連吃飯穿衣的基本保障都不能滿足,又哪裏會有對黃金投資的興致呢?金價必然會下跌。經濟狀況也是構成黃金價格波動的一個因素。

7.供應需求

金價是基於供求關係的基礎之上的。
如果黃金的產量大幅增加,金價會受到影響而回落。但如果出現礦工長時間的罷工等原因使產量停止增加,金價就會在供過於求的情況下升值。

8.戰亂及政局動盪時期

戰爭和政局震蕩時期,經濟的發展會收到很大的限制。
任何當地的貨幣,都由於可能會由於通貨膨脹而貶值。這時,黃金的重要性就發揮出來了。由於黃金具有公認的特性,為國際公認的交易媒介,在這種時刻,人們都會把目標投向黃金。對黃金的搶購,必然會造成金價的上升。

但是也有其他的因素共同的制約。比如,在89至92年間,世界上出現了許多的政治動蕩和零星戰亂,但金價卻沒有因此而上升。原因就是當時人人持有美金,捨棄黃金。故投資者不可死板的套用戰亂因素來預測金價,還要考慮美元等其它因素。

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